配对交易在赌哪一种价差？

配对交易 · Pairs trading

检索「配对」「配对策略」「价差交易」时，若两条腿是两个不同品种，指的就是这一页。同一品种的两个月份去看跨期价差。

配对交易赌两个相关价格的价差。价差离开近期常态以后会回来，赚的是价差，不是单边涨跌。

在赌什么

两个相关价格的价差离开近期常态后，会回到那个常态。

规则怎么写

价差写成 A 减去对冲比率乘以 B。价差远高于自身近期均值时做空价差，远低于时做多价差，回到均值附近离场。对冲比率和均值都是估计出来的。只看相关系数不够，价差本身要能回来。估计窗口越用越短、越调越贴历史，越容易把噪声当成关系。

通常怎么写

价差写成 A 减去对冲比率乘以 B。价差远高于自身近期均值时做空价差，远低于时做多价差，回到均值附近离场。对冲比率和均值都是估计出来的。两个价格相关系数高，并不足够，价差本身要能回来。估计窗口越用越短、越调越贴历史，越容易把噪声当成稳定关系。关系断开时，价差可以走得很远并且不回来，对冲以后的两边变成一笔单边敞口。统计套利把同样的想法用到许多残差上。配对只处理两个品种。

什么时候会失效

关系断了。价差可以走得很远并且不回来，对冲后的两边会变成一笔单边敞口。

不要和它混

统计套利把同样的想法用到一篮子残差或很多对上。配对只处理两个品种。跨期价差的两个腿是同一标的的不同到期，不是两个不同的币。

常见问题

配对交易是在赌两个币一起涨吗？

它赌的是两者价差回到近期常态。两个价格一起涨跌时，若对冲比率仍然成立，价差敞口可以很小。

配对交易和统计套利有什么差别？

配对是一个价差、两个品种。统计套利是许多残差的组合，不依赖某一对永远有效。

这条是公开规则。Alphavo 可以按它生成候选策略，再在桌面端做多阶段验证。候选策略不是 Alpha。