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時系列モメンタムが見るのは、自分の過去か、ほかとの順位か。
時系列モメンタム · Time-series momentum
何を賭けるか
一つの市場が、自分の過去のある期間で向いていた方向は、次の期間でも続く。
規則の書き方
見るのは、その市場自身の過去の収益である。その期間が正なら買い寄り、負なら売り寄りにし、建玉は値動きの大きさで縮めることが多い。モスコウィッツ、オーイ、ペダーセンの2012年の研究では、形成期間はおよそ1年である。これは株式、債券、商品、為替で公表された結果であり、どの通貨に対する約束でもない。
いつ効かなくなるか
期間の中のトレンドが、一度の衝撃にすぎなければ、次の期間で返される。形成期間を数日に変えると、結論は反転になり、この方法ではなくなることがある。
これと混同しない
クロスセクション・モメンタムが比べるのは、バスケットの中でどれがより強いかである。一つの銘柄は自分では上がっていても、バスケットの中のほかの銘柄には負けることがある。時系列モメンタムは、その順位を見ない。