43 / 50
Относительная стоимость
Какую разницу цен фиксирует торговля базисом?
Базис спот-фьючерс · Cash-and-carry basis
На что ставит
Когда фьючерс с погашением дороже или дешевле спота, удержание до погашения сводит разницу по устройству контракта.
Как записано правило
Если фьючерс дороже спота настолько, что покрывает стоимость удержания, покупают спот, продают фьючерс и держат до погашения. Если фьючерс слишком дёшев, направление обратное, но спот надо суметь занять. В криптовалюте этому соответствуют контракт с датой погашения и спот, а не бессрочный контракт без даты.
Когда ломается
Закрытие до погашения: схождения ещё не было. Маржа, заём и досрочный перенос съедают теоретическую разницу. Если определения цены спота и фьючерса не совпадают, базис посчитан неверно.
Не путать с
Фандинг это регулярная выплата по бессрочному контракту, и дня погашения, к которому всё сходится, у него нет. Календарный спред это разница двух месяцев погашения, и спот при этом не держат.