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Momentum y rotación
¿Por qué el momentum transversal necesita una cesta?
Momentum transversal · Cross-sectional momentum
Qué apuesta
Los activos relativamente más fuertes de los últimos meses siguen, en el tramo siguiente, más fuertes que los relativamente más débiles.
Cómo se escribe la regla
Dentro de la misma cesta se ordenan por el rendimiento del periodo de formación. Se compra lo que queda arriba y se vende lo que queda abajo, o solo se mantiene el grupo de arriba. El estudio de acciones de Jegadeesh y Titman, de 1993, usa periodos de formación de varios meses. Mirar solo si un activo sube o baja, sin corte transversal, no es este método.
Cuándo falla
En un mes de reversión, el orden cambia de lado en bloque. Si el periodo de formación pasa a una semana, en la investigación pública es más habitual la reversión, no el momentum.
No confundirlo con
El momentum de serie temporal no ordena. La rotación por fuerza relativa suele ser solo en largo, y cambia la cartera en fechas fijas. El momentum transversal puede tener los dos lados, largo y corto.