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Valor relativo
¿El arbitraje estadístico y un solo par se separan por el tamaño, o por la apuesta?
Arbitraje estadístico · Statistical arbitrage
Qué apuesta
El residuo de un precio frente a una cesta de compañeros vuelve. En la cartera hay muchos residuos pequeños, y no depende de que un par concreto sirva para siempre.
Cómo se escribe la regla
La cesta explica cada activo, y queda el residuo. Cuando el residuo es extremo, se opera ese activo en contra y se cubre con la cesta. La cartera está muy repartida, y el peso de cada par es pequeño. Sigue siendo reversión, no un arbitraje sin riesgo. El modelo, el ratio de cobertura y el umbral del extremo se estiman dentro de la muestra.
Cuándo falla
Cuando los compañeros pierden la relación a la vez, el residuo deja de ser residuo, y la cartera pasa a ser exposición en la misma dirección. Cuanto más se recorta la muestra de la estimación, más dóciles quedan los residuos dentro de esa muestra.
No confundirlo con
Un par es un diferencial. El arbitraje estadístico es una cartera de muchos residuos. La palabra arbitraje no quiere decir que haya quedado cerrado un diferencial sin riesgo.